日前，某證券發布了《新能源汽車將迎全球放量，上游供需持續吃緊》的分析報告。在該報告中，該證券分析認為，三元短期地位不改，811技術全面普及仍需時日，未來或將成為動力電池的主流；2019年后，金屬鋰和鈷將持續吃緊，由于原材料的價格上漲，倒逼鋰電池將向811技術邁進。

三元短期地位不改，811技術全面普及仍需時日

常見鋰離子電池正極材料及性能參數

三元材料目前是動力電池最優之選。自鋰離子電池技術普及以來，學術界出現了各種各樣的電池體系，但是從實際應用來看，目前負極材料多選擇石墨，而正極材料主流為鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元、錳酸鋰等材料。動力電池要求材料具有較高的能量密度（對應高續航里程）和高安全性，而鈷酸鋰由于其本身熱穩定性最差（安全性差），不適用于動力電池領域（但憑借高壓實密度和能量密度目前是3C 領域主流），而錳酸鋰能量密度較低應用受限，磷酸鐵鋰作為較早研發的技術，優點是安全性極好、環保、循環壽命高，但缺點在于能量密度較低且已經接近達到天花板，而三元本身有著高能量密度上限的優勢，未來隨著技術繼續進步，安全性問題逐步改善，在其他電池技術未實現重大突破之前，三元目前仍然是動力電池領域最優之選。

高鎳三元短期普及仍有瓶頸，未來或成為動力電池主流。三元材料指是層狀鎳鈷錳酸復合材料（錳也可替換為鋁，松下NCA 技術），三元材料經過Ni-Co-Mn的協同作用（Ni 提升比容量，Co提升離子導電性和倍率性能，Mn穩定結構），結合了三種材料的優點：LiCoO2的良好循環性能，LiNiO2高比容量和LiMnO2的高安全性及低成本。

鈷主要起到提升導電性和倍率性能的作用，并在高電壓下提供部分容量，在三元材料體系中起到關鍵作用。按照鎳鈷錳的比例，三元可以分為111、523、622、811等，由于鎳主要作用提升能量密度，故高鎳三元材料（如622/811）的研發成為目前熱點。分廠商來看，目前國內普遍在研發三元622和811技術，還未大規模量產，從國外來看，僅松下等幾家技術最領先公司有高鎳三元量產技術（松下NCA給特斯拉供貨，NCA比例8:1.5:0.5）。從技術角度來看，隨著三元中鎳含量的提升，Ni+2/Li+1 離子混排加劇，材料的結構穩定性降低，導致循環壽命和安全性大幅降低。

該證券總結了國內高鎳三元難以短期大規模普及原因如下：

2016年中國動力電池出貨量分電池比例

從技術角度：高鎳三元隨著鎳比例提升，鎳鋰離子混排加劇，Ni+2混排在Li層，降低了放電比容量，阻礙了鋰離子的擴散；同時由于鎳在脫嵌鋰過程中相變導致明顯的體積變化，從而使材料結構穩定性變差，循環壽命下降；高鎳正極表面更容易形成碳酸鋰等雜質（鎳含量超過60%后明顯增多），從而與電解液發生副反應降低循環壽命，高溫嚴重會導致脹氣；隨著鎳增加，正極材料熱穩定性降低，且放熱增加，材料熱穩定性變差；不同材料體系需要匹配不同電解液配方，而高鎳三元由于表面雜質增多，其需要更為優化的電解液配方，而從國內技術來看電解液匹配問題也是一大難題。從應用角度：高鎳三元材料由于其固有屬性如結構不穩定，熱穩定性和循環壽命都較差，從目前國內廠家研發進度來看，目前還沒有完全解決高鎳材料實際應用時的安全性問題；由于高鎳三元材料在電池組裝時不能接觸空氣，需要純氧氛圍，而由于國內電池企業都是從三元NCM111開始起步，NCM111組裝并不需要純氧氛圍，所以國內電池廠幾乎沒有氧燒工藝，而為了量產NCM811就必須重新設計廠房和設備，而裝備制造工藝的落后也是制約NCM811量產的一大難題。