早知道賈躍亭和許家印、法拉第未來和恒大會起沖突，只是來得早了點。
今年7月，許家印到美國FF總部參觀，雙方似乎還言談甚歡。
現在雙方各執一詞。但有一個根本問題始終讓人費解：許家印為什么投法拉第未來？如果賈躍亭早就設好局，許家印會看不出來？
對于汽車界來說，許家印和恒大，可能就是以下關鍵詞：首富、皮帶哥、房產大鱷、女排、足球……但是，許家印和恒大，是中國遍地“奇跡”當中尤為“奇跡”的。
賈躍亭精于算計，畢業于會計專業，被稱為“賈會計”。但許家印本人也是曾經滄海，絕非輕易上當的人。他出身寒微，甚至掏過大糞，險險從金融風暴中逃生，也許還躲過了不為外人所知的政治危機……
我們回溯一下許家印的發家史，以及恒大在業務多元化上的實踐，也許有助于我們看清當前這場紛亂的爭端。
許家印：出身寒微，終成大器
是真的，許家印掏過大糞。
1958年，許家印出生在河南省周口市太康縣高賢鄉聚臺崗村。這是一個窮村，許家更窮。
許家印曾經回憶說：
“我出生在河南豫東一個最窮的地方，1歲3個月的時候，母親得了病，沒有錢看病，也沒地方看病，就這樣走了，我就成了半個孤兒。我從小是吃地瓜面長大的，穿的、蓋的都是補丁摞補丁，讀小學時，村里的學校就只有幾間破草房，課桌是用泥巴做的長條臺子。雨天，外面下大雨，里面下小雨，地上都是爛泥巴。上中學的時候，離家比較遠，每星期背著筐去學校，筐里面裝的是地瓜和地瓜面做的黑窩頭，還有一個小瓶子，瓶子里面裝著一點鹽、幾滴芝麻油和一點蔥花。這就是我一周的口糧。到了夏天，天很熱，黑窩頭半天就長毛了，洗一洗繼續吃。”
（來源：財經天下：河南太康出了個“豫商第一人”，許家印回家過年都做些什么？）
但幸運的是，許家印讀完了高中。那是1975年，文革期間大學停止招生。高中畢業的許家印在村里幾乎做遍了所有的工種，包括掏大糞。
1977年，高考恢復，許家印第一年沒有考上。第二年惡補，考上了武漢鋼鐵學院（現武漢科技大學），在當時的周口市，他成績位列前三。
許家印在舞陽鋼鐵廠，后排右二為許家印
1982年，大學畢業的許家印被分配到河南舞陽鋼鐵廠，很快就展現了出色的工作能力和管理才能。許家印擔任車間主任助理。兩個月，他就總結制定出300 條生產管理意見。第二年，許家印就從車間主任助理升為車間副主任。
許家印在河南舞陽鋼鐵廠干了十年，最終也是一個車間主任。雖然車間工作管理得很好，但是施展空間有限，另外許家印還因為賣掉車間廢品改善車間工人福利，遭到工廠調查。長期不得志和短期負氣，讓許家印下了海。（來源：時代周報：許家印舞鋼前傳）
1992年，許家印加盟了一家叫中達的貿易公司，做業務員。許家印自述，“第一眼我就覺得公司有個好老板。從他身上我學到了很多管理公司的經驗，我一直很感激他。”（來源：許家印自述）
“好老板”聽了許家印建議，派他到廣州開展房地產業務。1994年的國慶節，許家印帶上一部標致車，跟司機、出納、業務人員等4個人，到廣州成立了一家名為鵬達的房地產公司。
許家印回憶說：
“廣州的項目幾乎是白手起家，當時鵬達的珠島花園一個項目就為母公司中達凈賺兩億多。但是我的工資卻依舊低得離譜，一個月才三千多元，養活家庭都困難，怎么繼續干下去？”（來源：許家印自述）
許家印要的是年薪十萬，“好老板”沒有給，他就自己成了老板，創立了恒大。恒大一開始深耕廣州市場。沒有雄厚資本的恒大，創造出了快進快出的策略，以快速開發來盤活現金流。這也奠定了恒大后來的風格。恒大從拿地到開盤，只需要4－6個月，是業界最快的。
由于此前的經驗，恒大首開的中國第一個樓盤廣州金碧花園便一舉成名，成為“中國著名城鎮化社區50佳”名盤。他還創下13個樓盤同期開發的紀錄。1999年恒大集團便已位居廣州房地產企業綜合實力30強第七名。
2006年開始，恒大決定拓展全國，當年就進入了武漢、沈陽、重慶、成都四個城市，發展非常快速。2007年6月，恒大想上市。但是，正逢金融危機，上市不得不擱淺。而且，當時恒大37個項目中，僅有4個項目達到了開盤銷售的標準，資金缺口一度高達120億元以上。只差一點，許家印和恒大就要倒下。
許家印奔赴香港搬救兵，目標是新世界集團主席鄭裕彤。多個版本的許家印故事都描述了一個情節。為了贏取鄭裕彤的信任，許家印每周都要和鄭裕彤吃一次飯，并去鄭家打牌。他跟鄭裕彤玩鋤大地，跟其子鄭家純斗地主，有時牌癮大還會玩至深夜。
這招湊效。2008年6月，鄭裕彤聯手科威特投資局、德意志銀行和美林銀行等投資機構，總共斥資5．06億美元入股恒大。許家印緩過一口氣，2009年市場轉暖，恒大重啟上市計劃。11月5日，恒大地產成功登陸港交所。
恒大地產登陸港股，香港富豪劉鑾雄、鄭裕彤、張松橋、楊受成等為許家印助威。
這當然不是恒大的頂點。恒大采取高土地儲備和高負債率的方式，高歌猛進。從2009年上市到2015年，恒大的銷售額年均增長30％以上，近兩年甚至達到50％以上。從1000億元的銷售規模到2000億，萬科用了四年，而恒大只用了兩年。
近幾年恒大看起來順風順水。2014年6月，廣州市委書記萬慶良被查。由于萬慶良喜歡足球，并且接受了1．1億賄賂，大多來自房地產商。案情發布顯示，恒大并未牽扯其中，但坊間風議不少。
資深媒體人秦朔研究總結：
“恒大為何后勁如此充沛？按我的研究，這是用歷史上的負債換來的，敢負債，債變成了地，而地在過去20多年是升值程度最高的大類資產。”（來源：秦朔朋友圈）
2016年，恒大土地儲備、銷售金額、資產規模、營收規模均超萬科，最終成為龍頭老大。
但是，恒大也較早的意識到高負債的問題。2017年中報里，恒大緊跟黨和中央的政策，提到三個轉變：一是從“規模型”發展戰略向“規模＋效應型”發展戰略轉變；二要從高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”向低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變；三是完成“房地產業”向“房地產＋服務業”轉變。
到2018年年中報，恒大不僅大，而且強。營收突破3000億大關，這一數據超過了第二名和第三名萬科和碧桂園之和。利潤方面更是驚人，2018年上半年恒大錄得530億凈利潤，同比大增129．28％。總額超過碧桂園、萬科、保利、綠地的之和！
來源：市值風云根據三家企業公告制作
特別是負債方面，恒大去杠桿的步伐很快。2017年上半年還清了1129億永續債，然后進一步削減外部借款，到2018年中期，恒大凈負債率下降至127．3％，同比下降幅度近5成。這一負債率仍然比較高，但恒大計劃在2020年6月30日將負債率將至正常公司的70％左右。
伴隨恒大的崛起，許家印數次登上中國首富榜首。2009年，恒大香港上市當天，許家印成為內地新首富。2017年9月18日，許家印又曾超越馬化騰、馬云，短暫登上榜首。而根據福布斯實時富豪榜10月8日的排行榜，許家印全球排行第24位，內地排行第3位，仍在馬化騰和馬云之后。
福布斯實時富豪榜
恒大很“中國”：多元投資緊跟政策
恒大很早就開始了多元化嘗試。
恒大跨界的最早板塊，是體育和文化。這一點也許并不意外，恒大的房產營銷喜歡找明星代言，范冰冰、李冰冰、成龍都曾為恒大站臺。
范冰冰多次為恒大樓盤代言。許家印還投資了范冰冰工作室
2009年，出于大學時對中國女排奪取世界冠軍的崇拜情結，許家印投資2000萬元組建恒大女排，邀得大名鼎鼎的“鐵榔頭”郎平執教。2010年度女排甲B聯賽中，恒大女排以12戰全勝戰績勇奪冠軍晉級甲A聯賽。晉級的第二年，恒大女排又拿到了頂級聯賽的冠軍。
恒大又將目光轉向了足球。一個流傳甚廣的故事是，許家印2010年7月在內部提及，“今年兩會的時候我坐在領導后面一排。大會發言完的時候，領導先走，一些領導看見我在后面站著就問，‘許總，你們女排和恒大是一回事嗎？’我說‘一回事’，他們都說‘好好好’。”許家印想，排球尚如此，如果是足球呢？
2010年3月，許家印斥資1億元收購因為假球丑聞而降級的廣州足球俱樂部，改名恒大足球俱樂部。恒大男足復制了恒大女排的記錄，同樣高歌猛進，到2013年11月便奪取亞冠，讓中國俱樂部24年來首次重奪亞洲冠軍。
與體育相近的是是文化。2010年1月，恒大投資10億元在北京成立恒大文化產業集團，涉及音樂、動漫和影視等六大板塊，包括高曉松和宋柯領銜的恒大音樂。
這一階段，恒大多元化的邊界不斷在擴展。2013年11月9日，恒大足球奪得亞冠冠軍，頒獎儀式現場，一輛裝著兩個“恒大冰泉”礦泉水瓶的花車拉著韓紅、孫楠繞場助興。觀眾都覺得莫名其妙。第二天上午，恒大集團召開新聞發布會，宣布恒大冰泉面市，開始向快消領域拓展。
恒大亞冠奪冠當晚的恒大冰泉模型
2014年，恒大又收購原辰整形，向醫療健康領域拓展。另外，在金融、旅游等板塊，恒大也不斷拓展。
幾年探索之后，許家印也發現恒大不是萬能的。2016年，恒大集團退出了快消領域的投資。
到2017年恒大年度會議會上，許家印宣布，恒大已經完成多元化發展的產業布局。最終形成了四大產業集團——地產、金融、健康、文化旅游，似乎已經劃定了產業版圖。
許家印在恒大2018年工作會議上講話
不料，到了2018年恒大年度會議，許家印關于恒大業務板塊的最新表述是：“并在產業布局上積極探索高科技產業，逐漸形成以民生地產為基礎，文化旅游、健康養生為兩翼，以高科技產業為龍頭的產業格局。”
許家印所說的高科技產業包括：在量子通訊、量子計算機、航天工業、航天技術、人工智能、生命科學、現代農業等領域進行積極探索。
許家印解釋說，“一方面從社會責任的角度，這是企業家應有的家國情懷和民營企業應盡的社會責任。黨和國家提出，要推動我國科技實力進入世界前列，恒大作為民營企業龍頭，必須要為國家的科技強國戰略作出貢獻。另一方面，從企業經營的角度，我們堅信如果用十年的時間，從科研、到孵化、再到產業化，一定可以培養出一大批世界領先的前沿科技技術成果，高科技產業也將成為恒大的龍頭產業。”
這讓人不由得感嘆，恒大似乎要把國家使命扛在肩上。
2016年7月，恒大進入世界500強排行榜。同一天，恒大發布公告，公司正式更名為“中國恒大集團”。恒大公告稱，公司業務已經多元化，再稱恒大地產已經不合適。不過以“中國”冠名，更預示著恒大開始對中共和國家政策亦步亦趨的跟隨。房產去杠桿，經營提質增效，是表現之一。發展高科技產業，也是表現之一。
在高科技領域的實際動作，恒大迄今起碼有三個。
首先是2018年4月9日，中國科學院與恒大集團簽署戰略合作協議。雙方將在生命科學、航空航天、集成電路、量子科技、新能源及智能交通、人工智能、機器人、現代科技農業等領域開展科技合作，共同建設一個科研中心、一個科研成果孵化基地和一個科研成果產業基地；恒大集團將在中國科學院大學設立獎學金等。
第二個動作就在新能源汽車行業。2018年6月，恒大集團旗下的恒大健康斥資67．46億港元投資賈躍亭創立的Faraday Future，挺進新能源汽車行業。
第三個是9月23日，恒大公告稱，將通過旗下恒大集團斥資144．9億元入股新疆廣匯集團，取得40．964％股權成為后者第二大股東。未來，雙方將在汽車銷售、能源、地產、物流等領域進行全面合作。
除了企業經營上按照國家政策調整，恒大在扶貧、黨建方面也不惜人力物力投入。
比如，恒大自2015年12月1日開始結對幫扶廣西畢節大方縣，計劃三年無償投入30億，計劃今年年底實現18萬貧困人口全部穩定脫貧。
再比如，恒大是廣州最早建立黨組織的民營企業，2002年就率先成立黨委。許家印還要求，要進一步抓好黨組織覆蓋和黨的工作覆蓋，加大黨員發展力度，加強基層黨組織建設，把黨支部建在項目上。
許家印因參加兩會時，身著愛馬仕皮帶奔跑被戲稱“皮帶哥”，自此許家印改用七匹狼皮帶
有觀察人士在評論許家印成為中國首富時說，“許家印的政治素養或許更符合中國首富的‘要求’，或許這個首富的位置會坐得更穩定些。”甚至稱，“親”“清”新型政商關系的模板就是許家印了。
突起爭端：賈躍亭要踢許家印出局
國慶期間，恒大和法拉第未來的矛盾突然踢爆。
先是10月3日，恒大和法拉第未來原股東的合資公司，在香港發起仲裁，要求剝奪恒大旗下時穎公司作為股東享有的融資同意權，并解除所有協議。恒大稱賈躍亭一方操縱合資公司。而法拉第未來10月9日通過twitter反擊稱，恒大沒有履行進一步投資的承諾。
一開始的投資雙方是你情我愿、融融恰恰。今年6月，恒大集團旗下的恒大健康（00708．HK）收購時穎公司，成為與Faraday Future（下稱FF）原股東（即賈躍亭一方）的合資方。雙方共同投資合資公司Smart King，全資擁有FF。當時雙方約定，時穎公司公司三年內向FF投資20億美元，分為三筆到賬。時穎公司先投資8億美元，在2018年底前到賬；在2019年12月31日或之前投資6億美元；2020年12月31之前再到賬6億美元。
制圖：雪球·尋瑕君
分歧在于后續的變化。恒大健康稱，2018年7月，FF原股東提出8億美元已基本用完，要求再提前支付7億美元。雙方簽訂補充協議，并同意在滿足支付條件的前提下，提前支付7億美元。但是FF原股東利用在Smart King的多數董事席位，在未達到合約付款條件下，就要求時穎公司付款，并提起仲裁。
但FF在其官方Twitter發表聲明稱，在8億美元投資之后，恒大今年7月同意將后續投資的一部分——5億美元提前到2018年支付。恒大完全了解為什么需要這筆錢，以及何時需要這筆錢。盡管FF達到了新協議中的條件，但是恒大沒能履行提前支付投資的承諾，反而試圖控制FF中國和FF的知識產權。同時，恒大也在阻止FF接受其他融資。
雙方的爭議在于，補充協議簽訂后，由于補充協議不為外人所知，暫時也無法判斷FF是否達到了付款條件。
此次爭議中大家發現，在許家印和賈躍亭當初握手言歡之際，又各留一手。
首先，賈躍亭一方有合資公司經營控制權。雖然該公司的股權結構是：時穎公司45％，FF 原股東33％，22％預留股權激勵，但時穎公司每股股份配有1票投票權；而在合資公司正常經營情況下FF原股東每1股股份則配有10票投票權。而且，賈躍亭一方有五個董事席位，而恒大只派出兩位。
但是，恒大一方也有兩個反制手段。一是，恒大作為大股東，擁有合資公司的融資同意權。也就是說，恒大不同意就不能引入別的投資人。
二是，恒大健康當時公告稱，“當管理層在根據合資公司股東協議條款下不能履行職責情況出現時該原股東投票權將被回轉到目標公司。”什么是賈躍亭1股有10股投票權的正常經營情況？以及“不能履行職責情況”？媒體報道說的都是，FF有若干節點要求，比如FF2018年底前不能實現量產，賈躍亭的特別投票權將轉到恒大手中。
FF8月29日公布首輛預產車下線
FF在美國漢福德工廠原本計劃今年底量產交付。即便有恒大支持在，筆者認為頂多也是小批量量產。如果恒大不再投資，FF量產基本沒戲。從他們分別掌握的籌碼看，時間站在恒大一邊。賈躍亭的信譽本來已經很差，此番如果拋開恒大，更難尋接盤的人了。但如果恒大強行入駐FF，特別是接手海外資產和運營，難度也是非常之大。畢竟這一團隊長期在賈躍亭旗下領導。
這一紛爭，很可能雙輸。
恒大為何投資新能源汽車？
回到開頭的問題，許家印為什么投法拉第未來？
在今年6月的公告中，恒大健康稱，通過收購全球領先的新能源汽車技術和產品，有機會在高速成長的新能源汽車行業獲得強大競爭力，占領市場份額，實現業務多元化。
這樣的表態可能令外界難以信服，特別是各色人等都認為新能源汽車是風口，參與者各懷心意。
由于FF主要資產在國外，所以也有猜測說，恒大試圖借由此舉將資產轉移到國外。但是，從我們回溯恒大的過去可以發現，它家大業大，唯一選擇就扮演好新時代的民營企業。許家印也和同馬云一般表態過，“恒大的一切，都是黨給的，國家給的，社會給的。”
許家印拉馬云入伙，恒大足球變為恒大淘寶足球
也有評論說，恒大此舉是為了拿下廣州南沙區給FF的工業用地。這點幾無可能性，恒大發家之道，就是高土地儲備，近來已經轉向了追求高效率。拿地對恒大而言，并無多大誘惑力。況且，工業用地改用途為商業用地，雖是恒大，也不太可能。
也有評論說，恒大此舉就是為了炒作自家股票。恒大健康發布收購FF公告當天，股價還在4．61港元，第二天就暴漲57．42％，此后連波上升。到8月底開始回調，10月9日收在8．8元，仍較投資FF前上漲超過90％。于此時論，恒大健康借由新能源汽車概念，自然是漲了不少。
吊詭的是，恒大健康股價回調的時間點，本應該是大利好：8月29日，賈躍亭宣布，FF91首臺預量產車正式下線完成。但恒大健康股價卻從此大跌，直至今日，基本沒有像樣的反彈。光從這點看，確實有投資者精確踩準了時間點。
恒大健康股價走勢
不過查閱港股公告，這段時間，大股東并沒有減持動作。炒作股價與否？誰獲利出走？不得而知。
從過往恒大的多元化業務探索來看，從房產跨到文化體育、旅游乃至快消品都有，跨越到汽車領域，步子不算多大。而且相對于恒大還想在航空航天、集成電路、量子科技、人工智能、機器人這些“要上天”的業務，汽車還更務實一些。
而且，恒大后續還投資了廣匯汽車，只能說，恒大確實是要在汽車生產、流通和出行環節布局。
但為什么是FF，而不是其他車企？大概是賈躍亭的造車夢想足夠大，正符合許家印追求“恒”且“大”的風格。
收購FF后，恒大已喊出口號，未來十年要造500萬輛電動汽車——一個聽起來吹牛不上稅的表態。然而，許家印就用20年，就把恒大從零做到了世界500強，營收318億美元。他創造過奇跡，只是在傳統汽車界人士看來，這種奇跡幾乎不能復制到汽車業。（完）
請投票：你對恒大投資FF怎么看？也歡迎在文后留言討論。
