聽說毛豆 3 已經賣瘋了……

不知道從什么時候開始，研究特斯拉財報成為了潮流，關注特斯拉的人群從購買它的股民、空頭、分析師逐漸擴散到更大的一批人。這是一件好事，預示著特斯拉的崛起，也預示著電動車行業的崛起。

美國時間 8 月 1 日，特斯拉 2018 年第二季度財報終于發了，懷揣著之前對于特斯拉的各種預判解讀，最終我們看到了一份比較有意思的財報。

先來看個總覽：特斯拉第二季度總營收 40 億美元，高于去年同期的 27.9 億美元；凈虧損 7.43 億美元，相較去年同期 4.01 億美元的虧損有所擴大，目前賬面上還有 22 億美元現金。

還好，不是很慘。

接下來進入正題。

你關心的 Model 3 近況來了

先說產能問題，雖然說 Model 3 實現了周產 5K 的目標，但是這一過程是極其辛苦的，馬斯克把這種境況形容為「one foot in hell（一只腳在地獄里）」。

從這次財報會議得到的信息來看，產能問題貌似得到了解決：

在過去的 12 個月中，我們在諸多方面克服了 Model 3 生產瓶頸問題。

GA3 是車輛總裝線，我們設想的是用數百臺機器把組件運到生產線上，由于生產線的密度以及升降機進行操作的時間間隔太長長，產線升級的難度比我們預想中的要復雜的多。

回溯到上個季度，如果這些存在的問題沒有得到解決，GA3 將成為限制 Model 3 產能的重大因素。換句話說就是，我們在過去幾個月已經取得了重大突破，而 GA3 很快就能實現周產 5K 的目標。

特斯拉在 7 月份周產能穩定在 7000 輛左右（5000 輛 Model 3 和 2000 輛 Model S/X），同時也在不斷的改進生產線以提高生產效率。這里馬斯克又立了個 flag：在八月底實現周產 6000 輛（希望不是在給自己挖坑）。周產 10000 輛的目標自然就被推到 2019 年。

隨著產能的提升，規模效應帶來的優勢也漸漸顯現：第二季度 Model 3 毛利率略有提高，第三季度預計可以達到 15%。

另外，特斯拉說第三季度將生產 50000-55000 輛 Model 3，按最多的 55000 輛來算，Model 3 的周產能差不多是 4600 輛左右，連 5000 輛也達不到，但是整個交付量將超過這個數值。而特斯拉又在財報中提到，因為庫存積壓產生了 5.79 億美元的倉儲成本。

這印證了我之前的猜想，特斯拉計劃大量屯車然后在第三季度交付，這樣賬面會更好看一些。

接著說說銷量，特斯拉放出這么一張圖：

特斯拉 Model 3 在美國中型轎車市場占有率:52%，了解一下。

一方是 Model 3，另一方是 everyone else：寶馬 3 系+奧迪 A4+奔馳 C 級+雷克薩斯 IS+捷豹 XE（(emm，怎么說呢？一個能打的都沒有)）。

來看看 cleantechnica 前兩天放出來的統計數據：

嗯，Model 3 已經勢不可擋了。

那么問題來了，雖然交車速度上來了，但是質量能保證嗎？之前特斯拉剛剛達到周產 5000 輛的間隙被爆出砍掉了剎車測試，雖然特斯拉之前也回應過這個問題。在這里，特斯拉繼續重申產品質量的重要性：

“No production target is more important than sustained quality, which is why every vehicle we produce goes through a thorough set of measurements and tests before it reaches the customer. Model 3 quality continues to improve every month and is already on par with Model S and X.”

“產品質量的重要性遠大于實現設定的產能目標，這也是為什么我們的車在交付客戶之前會經過一系列的測驗，Model 3 的產品質量正在不斷提高，并且可以和 Model S/X 相提并論。”

自動駕駛研芯片研制成功

這算是除了 Model 3 產能之外最重大的消息了。

自動駕駛本來就是一個很受關注的領域。谷歌 Waymo 購買 2 萬輛純電動版 I-PACE+6.2 萬輛 Pacifica；軟銀 22.5 億美元投資通用旗下的自動駕駛公司 Cruise；福特成立自動駕駛汽車子公司 (Ford AV LLC)，2030 年底前投入 40 億美元用于自動駕駛汽車相關業務的發展，這些重量級玩家紛紛出手搞得特斯拉很被動。

不過在這次財報會議上，特斯拉透露自家自動駕駛芯片已經研發成功，并且已經開始路測。這塊芯片將整合到 Autopilot3.0 中然后發布。也就是說， 在 Autopilot3.0 上，輔助自動駕駛的傳感器方案很有可能會迎來一次大的更新，以更好的匹配這款芯片的算力。

所以這塊芯片的算力到底有多高？馬斯克舉了個例子，目前 Autopilot 2.0 的芯片是由 Nvidia 提供的，可以進行每秒 200 幀的處理運算，到了 3.0，可以達到每秒 2000 幀的處理運算，運算速度快了 10 倍。

可以想象一下，明年的 Autopilot 3.0 將達到什么水平。

在車和家 CEO 李想看來，自動駕駛應該包括三個維度：完整的軟件算法、整車的硬件系統、完整的運營體系。

縱觀全球所有科技公司和車廠，特斯拉在這三個維度的優勢一目了然。

軟件層面，特斯拉有自己的一套輔助駕駛系統，Autopilot 經歷了從 1.0 到 2.0 再到現在的 2.5 的不斷迭代升級，輔助自動駕駛能力已經有很明顯的進步。

在數據上，特斯拉有自己的龐大的車隊。前段時間，有研究團隊發現特斯拉 Autopilot 路測里程達到 12 億英里（注意，這不是影子模式）。而且你要知道，Model 3 產能提升以及 Model 系列車型的大規模交付使用，會使特斯拉的自動駕駛車隊規模進一步擴大，所積累的數據量將更為可觀。

在硬件層面，特斯拉本身就是「a real car company（一家真正的車企）」，而且特斯拉自研自動駕駛芯片，從整車生產到自動駕駛研發的完整打通，使特斯拉對軟硬件的結合有更深刻的理解，這是特斯拉的優勢所在。

在未來自動駕駛競賽中，特斯拉絕對會是一個非常強勁的對手。

中國超級工廠建設資金來自「本地融資」

從馬老板來華敲定中國工廠相關事宜之后，外界對此反應熱烈，都在思考特斯拉建廠的這筆錢要從哪搞，現在終于有消息了。

在財報會議上， 馬斯克透露特斯拉中國超級工廠建設成本預計為 20 億美元（約 136 億人民幣），這筆錢將通過「本地融資」來獲取，具體來講就是這筆資金來自中國政府貸款。

這樣一來，特斯拉也就不需要融資。

另外，馬斯克說上海超級工廠初始產能預計為 25 萬輛，之后會增長到 50 萬輛，第一批車會在 3 年內正式下線，整個工廠的建設工作也會在未來幾個季度啟動。

哪里出了問題

小插曲：馬斯克向分析師道歉

在 5 月 2 日的電話會議上，馬斯克懟了向他提問的分析師，雖然懟完一時爽，但是后果還是很嚴重的，股價暴跌。在這次電話會議上，馬斯克態度溫和了許多，向之前被懟的分析師道歉，馬斯克稱當時自己睡眠不足，然后連續工作了 10-20 個小時，狀態不是很對，而這名分析師也大方接受了馬斯克的道歉，皆大歡喜。

寫在最后

從這次財報得到的信息來看，Model 3 的產能應該不是什么大的問題，主要還是現金流。

目前特斯拉賬面上還有 22 億美元，但是第三季度第四季度預計總支出為 25 億，也就是說，這里至少還有 3 億美元的缺口需要補齊。馬斯克承諾會在第三季度實現盈利，但難度不小，所以需要更加努力的去賺錢，用四個字來形容特斯拉現在的狀態就是：舍命狂奔。

總體來講，特斯拉的整個方向和勢頭還是不錯的。

之前也說了，這個季度的財報不會很好看，所以還是等特斯拉第三季度財報逆襲吧。