繼今年1月份，珠海銀隆被爆拖欠12億貨款，被供應商拉橫幅圍堵大門消息后，最近，銀隆新能源再被爆經營出現問題，訂單下降、產能過剩、高管離巢、員工被放假的消息……短短一年半的時間，銀隆的命運就像過山車一樣，從至高的起點不斷向下，大家的話題也再次指向了董明珠：事件持續發酵，董明珠的造車夢要黃？

而在珠海銀?。ㄏ路Q“銀隆”）在多地生產線被曝出停產之后，日前又傳出珠海銀隆的上市之路也也悄然終止。

從目前廣東證監局披露的已報備擬上市公司輔導工作進度表來看，珠海銀隆新能源股份有限公司的“輔導進度欄”顯示為“輔導終止”。而從去年下半年開始，對銀隆投入全部身家的格力電器董事長董明珠，也不在公開場合主動提及銀隆新能源。

在證券機構輔導數月之后，珠海銀隆上市的計劃基本泡湯。董小姐的造車夢要黃了嗎？

董小姐的造車計劃，鈦酸鋰是否靠譜？

早在2016年，董明珠便看中了銀隆的發展前景，再加上國家對于新能源汽車產業的扶持，因此躊躇滿志的打算以“格力電器”的名義斥資130億收購銀隆。但是，2016年這一方案慘遭股東拒絕后，格力收購銀隆宣告失敗。

但是，話題女王并不輕易認輸。董明珠后以個人名義拉來了王健林、劉強東等金主，共同投資銀隆，準備在新能源汽車領域大展拳腳。

對于董明珠而言，鈦酸鋰電池就是埋在沙子里的金子，而她要做那個掘金的人。董明珠之所以堅持投資珠海銀隆，主要是因為其電池技術。銀隆的核心競爭力是鈦酸鋰電池技術，鈦酸鋰電池具有安全、使用壽命長、充電快等優點，另外受溫度影響極低，冬天不會像鋰電池那樣電量嚴重縮水。目前銀隆已經能做到6分鐘充滿續航200公里的車型。為提高電池組性能，銀隆在保持電池使用壽命和耐高低溫性能高水準的基礎上，所研發的第四代高能量密度鈦酸鋰電池，與第三代相比成本下降40%，能量密度提高60%。

盡管如此，鈦酸鋰電池缺點依然明顯。業界認為，鈦酸鋰電池并非動力電池的主流技術，鈦酸鋰電池的技術特性也決定了珠海銀隆的電動汽車產品只能是在城市固定線路行駛的公交車，鈦酸鋰電池在市場上的用量也并不大。

根據OFweek產業研究院數據統計，鈦酸鋰電池目前在新能源汽車市場中的占比并不是很高。2017年全年中國電動汽車市場實現鋰離子電池裝機一共36.55GWh，其中，鈦酸鋰電池實現裝機602.23Mwh，占比僅有1.65%。但珠海銀隆的裝機量就有559.56Mwh，占到國內鈦酸鋰裝機市場的92.9%，占到國內鋰電池裝機市場的1.53%。由此可見，珠海銀隆幾乎獨自撐起整個國內的鈦酸鋰電池裝機量，再放眼全國市場，占據大頭的仍然是磷酸鐵鋰電池和三元電池。

事件持續發酵，多家供應商面臨倒閉

目前，銀隆的問題已經蔓延到整個供應鏈和資金鏈，根據知情人士透露，很多銀隆的供應鏈都欠下大量債務。上市計劃落空，銀隆的資金要從何而來？董明珠如果不能持續為銀隆輸入新的血液，銀隆接下來要面臨的是此前高度擴張留下的巨額資金缺口。

（圖：銀隆員工最近微博）

董小姐的造車計劃落地以來，在不到一年的時間里，便在珠海、邯鄲、成都、蘭州、石家莊等地建立了大約11個生產基地。進入珠海銀隆僅8個月的時間，董明珠就簽下了總計約800億元的7個新能源產業園項目。截止2017年動工的幾大銀隆新能源產業園的產能規劃就已經達到13.6萬輛，按照規劃，2020年的產能目標是達到10萬輛，從擴張的速度看來很容易引起產能過剩，從而造成過大的資金缺口。

果不其然，今年以來，銀隆的問題不斷被曝出。供應商上門討債、大面積減產、訂單下滑、員工休假……銀隆危機事件似乎每天都在上演。近日，由于銀隆的欠款討不回，很多供應商已經欠下大量債務面臨倒閉。

目前訂單下降、生產停工、供應商討債的現象在銀隆全國的大部分產業園的工廠都有發生。有的供應商稱查了銀隆所有的銀行賬戶，已經沒什么錢了。而目前這一討債團的規模正在加速擴大。這些規模小的供應商一旦被拖欠貨款，就很容易倒閉。

步子邁的太大，資金缺口漸顯

對于銀隆目前的困境，有人歸結為其近年來擴張速度“過猛”。 供應商欠款難以討回，堵門要債，甚至告上法庭，或許只是撕開了銀隆資金鏈危機的一角。

一年時間，迅速擴建或新建新能源產業園，投資總額高達700億元。銀隆被曝已終止上市輔導后，其在成都、天津、蘭州、南京等地投資超285億元建造的產業園，后續如何發展的問題，已漸漸遭到業內質疑。銀隆在前期步子邁得太大，如果后續不能有持續資金注入，很多項目即將面臨終止。

在一年前，董明珠就以個人名義，與王健林、劉強東以及其他機構同銀隆簽署增資協議，共增資30億元獲得了銀隆22.388%的股權。當時銀隆的估值為134億元，董明珠持股比例為7.46%，位列珠海銀隆第五大股東。此后不久，銀隆再次進行增資，董明珠的持股比例增至17.46%，成為銀隆第二大股東。

面對當前的困境，銀隆內部人都把目光放在董明珠身上。此前珠海銀隆名聲乍起，少不了董明珠的功勞。不過此次董明珠似乎并沒有受到銀隆事件的影響，她目前的工作重心似乎放到了格力身上。在近日的一次會議上，董明珠表示未來格力還會不斷擴大產業布局，格力冷凍冷藏、軍用暖通設備、模具等產業未來將會持續落地。

銀隆如今遇到的諸多問題，一方面是董小姐的造車計劃太急，另一方面，或許從技術線路上就存在一定的問題！上市融資路被堵，前景堪憂，對造車計劃的迅速擴張與布局是她一貫的風格，但是在擴張之中，這一次是否依舊能夠運籌帷幄，造車計劃能否繼續？我們繼續關注。