深陷債務危機的龐大集團，再次收到證監會的警示函。8月30日晚，龐大集團發布公告稱，公司收到證監會河北監管局的警示函。河北監管局表示，因違規從事短線交易，本局決定對龐大集團副總經理蔡蘇佳采取出具警示函的行政監管措施。同時，有關龐大即將“賣殼”的傳聞也開始流出并引發關注。傳聞背后，是龐大集團近兩年來慘淡的業績和持續的麻煩。盡管目前仍擁有巨大體量，但作為曾經的汽車經銷商“獨角獸”，龐大集團已風采不再，未來也前途未卜。

　　“賣殼”傳聞顯現

　　8月29日，有汽車行業業內人士在社交媒體上稱，“聽說某經銷商集團干不下去了，要破產、要‘賣殼’，互聯網公司接盤”。雖然上述消息并未指名，但評論矛頭紛紛直指龐大集團。北京商報記者試圖就“賣殼”傳聞聯系龐大集團，但截至發稿尚未獲得對方回應。

　　近期，龐大集團正在集中遭遇各種麻煩。河北監管局此次發送的警示函顯示，龐大集團副總經理蔡蘇佳本人證券賬戶于2018年8月3日以1.83元/股的價格買入龐大集團股票10萬股，又于2018年8月6日以1.81元/股的價格賣出2.5萬股。上述行為違反了《證券法》第四十七條上市公司高級管理人員不得從事短線交易的規定。

　　值得關注的是，就在龐大集團收到《決定書》的同日，新浪股民維權平臺官方表示，平臺收到馬姓股民針對龐大集團的維權申請。該股民表示，“根據索賠條件，本人于2015年3月4日至2017年5月2日期間買入龐大集團股票，并在2017年5月3日之后賣出并持有龐大集團股票，現持有龐大集團股票9.51萬股，因龐大集團涉及違法犯罪，嚴重違反上市規定，對投資者造成錯誤判斷，導致虧損4.15萬元，特強烈要求維權索賠”。

　　據統計，目前僅新浪股民維權平臺一家目前就已收到240件針對龐大集團的維權，其中204件被律師接受。

　　著名經濟學家宋清輝對北京商報記者表示，證監會采取“出具警示函”這一方式來處理龐大集團的高管，說明問題十分嚴重，此舉勢必會對上市公司股價產生負面影響。由于龐大集團上個月剛剛被證監會處罰，此次被證監會警示，無疑會影響投資者對龐大集團的信心，從而對龐大集團在資本市場上的表現產生很不利的影響。

　　“信披”之殤未解

　　事實上，股民之所以向龐大集團提出索賠，是因為龐大集團不久前剛遭到證監會處罰。7月4日晚，龐大集團發布公告稱，公司收到證監會《行政處罰決定書》，證監會決定，對龐慶華作為“未如實披露權益變動情況和遺漏披露相關融資安排”的違法主體，給予警告，并處以60萬元的罰款；對龐慶華作為龐大集團涉案信息披露違法行為的責任人員，給予警告，并處以30萬元的罰款。

　　全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹指出，“龐大集團受罰產生的影響相對明顯，一方面對于本來就資金鏈緊張的龐大集團來講堪稱雪上加霜，巨額的罰款會加大龐大集團的資金壓力；另一方面，無論是收到調查通知書還是龐大集團的處理方式，都會在一定程度上讓投資者喪失對龐大集團的信任，產生信任危機”。

　　證監會對龐大集團的調查早在一年多前就已經開始。2017年4月，因涉嫌違反證券法律法規，證監會對龐大集團展開立案調查。龐大集團隨后發布公告稱，如公司因前述立案調查事項被中國證監會最終認定存在重大違法行為，公司股票存在可能被實施退市風險警示及暫停上市的風險。

　　今年4月28日，龐大集團2017年年報顯示，2017年1-12月公司實現營業收入704.85億元，同比增長6.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.12億元，同比下降44.45%。進入2018年，龐大集團的營收狀況依然不樂觀。龐大集團2018年半年報披露，公司2018年1-6月實現營業收入271.14億元，同比下降17.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.59億元，同比下降12.82%。

　　顯然，證監會調查所給龐大集團帶來的負面影響還未消失。龐大集團在半年報中稱，2018年上半年，被中國證監會調查事件給公司經營帶來的負面影響持續發酵，疊加2018年度的整體資金環境偏緊等因素，公司的融資困難、資金緊張問題進一步凸顯，繼而嚴重影響并制約了公司的正常經營，公司的營業收入和效益均同比下降。

　　靠賣店能撐多久

　　目前，龐大集團正面臨著自身和行業的雙重“寒冬”。為緩解公司現金流壓力，龐大集團一方面多次融資，另一方面賣店盤活資金。2017年6月，龐大集團出售旗下石家莊譽豐汽貿100%股權；2018年5月，龐大集團拋出資產出售公告，擬向廣匯汽車轉讓下屬5家子公司的100%股權，交易金額擬定為12.53億元；8月9日，龐大集團宣布擬向大連中升或該公司指定的關聯公司轉讓下屬9家子公司的100%股權，轉讓價款擬定為10.93億元。

　　事實上，通過收縮規模、減少經銷店數量來緩解資金壓力，是龐大集團一直以來的做法。數據顯示，2013年、2014年以及2015年龐大集團分別減少78家、125家、68家門店。

　　不過，值得關注的是，龐大集團近期向大連中升出售的9家子公司今年的經營狀況普遍慘淡。根據公告，2018年上半年，這9家子公司中有5家出現了不同程度的虧損，其中濟南大眾的虧損達到了437.36萬元。其他4家店雖然實現了盈利，但利潤微薄，業績最好的石家莊廣順廣豐上半年凈利潤僅為94.3萬元。

　　同時，國內汽車市場也開始“趨冷”。中國汽車流通協會副秘書長羅磊表示，今年汽車市場的總體形勢并不太好。全國乘聯會的數據顯示，2018年1-6月，汽車產銷1405.77萬輛和1406.65萬輛，同比增長4.15%和5.57%，與上年同期相比，產量增速回落0.49個百分點。

　　無論是自身經營狀況還是外部產業大環境，都讓龐大集團的脫困顯得異常艱難。自2011年上市后，龐大集團盈利狀況始終不佳，資產負債率連續七年超80%，根據龐大集團2018年半年報，截至2018年6月30日，龐大集團總資產515.9億元，與去年同期相比縮水了18.8%，總負債為376.7億元，占總資產的比例為73.02%。

　　業內人士表示，面對行業和自身的雙重“寒冬”，龐大所作出的脫困努力還遠遠不夠，一味出售資產、質押股份，雖然能解一時之急，但無異于“飲鴆止渴”。如果龐大不能真正找到脫困的方法，那么“賣殼”甚至破產都將成為它無可避免的歸宿。