2018 年上半年，汽車行業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但新能源政策調(diào)整、補(bǔ)貼退坡、環(huán)保趨嚴(yán)和新興車企的加入，使市場競爭愈加激烈；另一方面，汽車業(yè)合資股比將分階段放開、進(jìn)口車關(guān)稅降低也沖擊著中國汽車產(chǎn)業(yè)。在過去的8月份，上市車企紛紛發(fā)布財(cái)報(bào)公布半年業(yè)績，整體來看，對(duì)新能源汽車投入大的企業(yè)其凈利同比下滑幅度均比較明顯。

隨著新能源補(bǔ)貼新政開始實(shí)施，國家大力支持純電動(dòng)高續(xù)航車型，對(duì)電耗、續(xù)航、能量密度等政策門檻大幅提高，新能源汽車市場的發(fā)展將會(huì)逐步從政策驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。2018 年上半年，新能源汽車高速增長，產(chǎn)銷分別完成 41．3 萬輛和 41．2 萬輛，同比分別增長 94．9％和 111．5％。

新能源是是蜜糖還是砒霜？

近年來，在新能源車布局一直備受爭議的京威股份在新能源整車及關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域先后對(duì)包括下稱五洲龍、長春汽車、江蘇卡威等七家公司實(shí)施股權(quán)投資。根據(jù)2018年半年報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，三家公司2018年上半年仍處于虧損狀態(tài)，深圳五洲龍、江蘇卡威、長春新能源凈利潤分別為－6995．12萬、－8049．24萬、－1024．11萬，上半年3家合計(jì)虧損1．61億元。

迫于資金壓力，京威股份頻頻出售旗下子公司股權(quán)。今年4月，京威股份轉(zhuǎn)讓了其持有寧波京威電池、正道京威控股、寧波正威等三份寧波新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目相關(guān)股權(quán)。而隨后，京威股份再次出售旗下3家盈利良好的子公司股權(quán)。

而在新能源汽車布局較早的比亞迪卻一路高歌猛進(jìn)，根據(jù)中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)，比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域的市場份額為18．3％，在新能源乘用車領(lǐng)域的市場份額為20．3％。今年上半年，比亞迪營業(yè)額為521．63億元，同比增長19％，歸屬上市公司凈利潤約為4．79億元。其中，新能源汽車營收達(dá)181．73億元，占比亞迪總營收的比例為34．84％，并超過傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)營收。

新能源汽車潮水已退？

2018 年 4 月起，新能源汽車雙積分政策進(jìn)入實(shí)施階段，乘用車企業(yè)按照乘用平均燃料消耗量積分與新能源汽車比重積分進(jìn)行考核（其中新能源積分從 2019 年開始考核），積分為負(fù)的企業(yè)需要通過積分交易將負(fù)積分歸零，生產(chǎn)新能源汽車的車企將受惠積分交易而獲得額外收益。“雙積分”政策通過市場化的方式鞏固了領(lǐng)先廠商的優(yōu)勢(shì)地位并將促進(jìn)行業(yè)的汰弱留強(qiáng)，最終達(dá)到降低傳統(tǒng)燃油車油耗和加快新能源汽車發(fā)展的雙重效果。而對(duì)于新能源汽車發(fā)展較慢的企業(yè)來說，平均油耗管控以及新能源汽車推廣工作壓力進(jìn)一步加大。

隨著新能源汽車補(bǔ)貼越來越嚴(yán)格的審核和發(fā)放要求，各大車企墊付新能源汽車補(bǔ)貼的資金占用以及新能源汽車研發(fā)投入等增大了對(duì)其運(yùn)營資金需求，必須通過外部融資滿足資金需求，也會(huì)導(dǎo)致負(fù)債率攀升。除了目前上市的新能源車企，近來大熱的新造車勢(shì)力在資本市場同樣很活躍。除了資金占用加大之外，在盈利方面。新能源汽車補(bǔ)貼政策正在逐漸退坡，短期內(nèi)各大新能源車企的銷售和盈利都可能下降。對(duì)于新能源車企來說，擺脫對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼的依賴，

近來來，新能源汽車行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張。快速提升的行業(yè)產(chǎn)能較好滿足了目前新能源汽車日益擴(kuò)大的市場需求，但如果未來新能源汽車市場需求增長放緩，可能導(dǎo)致新能源汽車行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

作者：岳紹雪