據外媒報道，比亞迪今年港股下跌14％，但這并沒有動搖各路證券分析師對這家中國電動車制造商的信心。

中國新能源車市的長期增長前景正逐漸緩解車企對政府補貼收緊的焦慮以及日益激烈的外部競爭。補貼收緊和競爭加劇使比亞迪今年的市值蒸發了三十多億美元。

據彭博社公布的數據，27位研究比亞迪的分析師多數仍看好比亞迪，相比去年年底15位主張買入的股票分析師，今年主張買入的分析師增長到了18位。彭博社的分析師信心估值范圍在1到5 分，比亞迪分析師信心值為3．96分，高于特斯拉的3．13分分析師信心值。

香港大和證券分析師Kelvin Lau說，比亞迪“近期的盈利都是在補貼調整的壓力下實現的”，但其正在生產的新車型將會在政府補貼修訂政策中獲得更高數額的補貼，因此比亞迪將在下半年有所恢復。

中國政府一直在削減對新能源汽車的補貼，以鼓勵競爭，并計劃于2020年前逐步取消補貼。比亞迪上個月預計，第一季度的收益同比下降92％，理由是政府對新能源汽車的投入減少了。據彭博情報（Bloomberg Intelligence）統計，政府補助占比亞迪2017的稅前利潤的23％，比2016的11％有所上升。

然而，中國仍會大力發展電動汽車。為了減少空氣污染以及減輕對進口石油的依賴，習近平政府正在施行新能源汽車生產配額制度，旨在實現新能源汽車七倍增長，并考慮禁售燃油車。

國家同時加大了對較長續航里程電動汽車的補貼，使比亞迪等率先開發此類車型的國內領先車企受益匪淺。比亞迪新款以及改款的SUV車型可以幫助降低中國政府削減電動車補貼的風險，彭博情報本月在一份報告中說。

根據彭博社公開的數據，比亞迪每股收益今年有望增長32％，高于香港和內地的上市中國車企29％的平均增長。該公司的銷售額有望增長24％，高于該集團將近17％的預計增幅。

泰國金英證券公司駐香港的分析師Ka Leong Lo分析，2020年以后，比亞迪也可以通過賣新能源汽車積分賺錢，政府推出雙積分政策要求大多數車企要么獨立生產足夠多的新能源車要么從積分有盈余的車企那里購買積分。

作為少數上市的中國新能源車企，比亞迪的股票一直處于稀缺狀態。根據彭博社公開數據，今年，在香港上市的股價預計超過21倍市盈率，超過港股中國車企平均市盈率一倍多。

不過，該公司的增長并非沒有威脅。隨著中國逐漸對外商開放汽車市場，包括全球電動車領頭羊特斯拉和日產，比亞迪面臨著的競爭也在與日俱增。

比亞迪12個月的共識目標價格從2月份的78港元的高點跌至72．65港元，跌幅達7％。根據股票的當前價格，這表明回報率為25％。

作者：喬晶晶