美國當(dāng)?shù)貢r間8月7日下午，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在Twitter上發(fā)布了一條爆炸性消息：特斯拉可能會以每股420美元的價格私有化，而且用于私有化的資金已有保證。

隨后，馬斯克發(fā)給員工的內(nèi)部郵件也被曝出，他在郵件中詳細(xì)地闡述了其想要退出股票市場的原因：提高公司運營效率，避免“短視思維”對員工和投資人的干擾，有利于減少公司在實現(xiàn)長期戰(zhàn)略道路上的阻礙。

實際上，還有一個優(yōu)勢，馬斯克并未對外透露：一旦退市，大量的核心業(yè)務(wù)和信息不再需要對外公開，有利于保護(hù)商業(yè)機密，增加公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢。

馬斯克還在郵件中透露，當(dāng)公司利潤實現(xiàn)低速、有預(yù)期的增長后，仍可能回歸股市。

當(dāng)然，以上只是馬斯克和部分股東的計劃，股東們還未就此項計劃進(jìn)行任何表決。特斯拉未來是否會私有化、私有化的最終金額等問題還需要一段時間才能正式透露。當(dāng)然，據(jù)億歐汽車分析，收購資金遠(yuǎn)未達(dá)到傳聞的720億美元，甚至達(dá)不到部分機構(gòu)預(yù)計的560億美元。

流通股本僅為1．21億股

如果該計劃最終通過，這將會是史上規(guī)模最大的杠桿收購，超過2007年私人財團以450億美元收購得克薩斯州能源巨頭TXU的交易規(guī)模。

消息發(fā)布后不久，特斯拉股價大幅上漲。截止8月7日收盤，特斯拉股價實現(xiàn)上漲10．99％至379．57美元。實際上，這樣的漲幅相當(dāng)常見。幾乎所有的公司在宣布退市之后，股價幾乎都會漲至收購價格的90％左右，其中就包括此前退市的中國企業(yè)分眾傳媒和奇虎360。按照以往的情況，在確定退市之前，特斯拉的股價預(yù)計不會再有大幅度上漲的情況。

如果最終收購價格確定為每股420美元，特斯的估值將達(dá)到718．2億美元。由于馬斯克自己持有約22％股份，所以有機構(gòu)預(yù)計，特斯拉需要籌集560．2億美元資金才能最終完成退市。

實際上，特斯拉的流通股本僅為1．21億股，不足總股本的71％，若以420美元／股計算，收購價最高為508．2億美元，并非網(wǎng)傳的720億美元，也達(dá)不到部分機構(gòu)預(yù)計的560億美元。

與此同時，既然部分主要股東已經(jīng)表示對馬斯克退市計劃的支持，他們手中的股票也就不需要“高價收購”，只需自己持有便可。也就是說，愿意支持特斯拉私有化的大股東越多，其私有化的成本也就越低。

當(dāng)然，不排除有大股東對特斯拉的預(yù)期股價高于420美元，最終導(dǎo)致對方不愿意以該價格出售手中股份的情況。如果出現(xiàn)這種現(xiàn)象，特斯拉的收購成本會上漲多少就需要看特斯拉的手段了。

此前有消息稱，馬斯克與軟件銀行集團董事長孫正義在2017年曾就支持特斯拉私有化經(jīng)過談判，但并未取得積極進(jìn)展。目前，軟銀已不在幫助特斯拉私有化的潛在投資者名單上，因為前者認(rèn)為特斯拉估值過高，并且存在監(jiān)管障礙。至于最終幫助馬斯克負(fù)擔(dān)這么一大筆資金的機構(gòu)都有誰，目前還沒有確切的消息曝出。

蔚來有點尷尬

就在特斯拉計劃退市的消息曝出不久前，億歐汽車從消息人士處得到證實，我國新造車勢力蔚來將于今年9月在美提交S1文件，承銷商列表包含美銀美林、瑞信、花旗、德銀等知名投行。

如果流程順利，蔚來最快將于今年年底到明年一季度在紐交所上市。據(jù)悉，蔚來計劃通過IPO募集到超過20億美元的資金，最終市值或?qū)⒏哌_(dá)370億美元。

隨著特斯拉的退市，作為一家中國新創(chuàng)車企的蔚來，在美國股票市場的道路恐怕將會更加艱難。按照慣例，中國公司在美上市，需要為自己找一家能夠參照對標(biāo)的企業(yè)，以便為投資人估值提供依據(jù)。對于蔚來來說，這家參照企業(yè)大概率將會是特斯拉。

盡管自上市至今，特斯拉股價已經(jīng)累計上漲2000％，但特斯拉連續(xù)虧損、習(xí)慣性 “跳票”的傳統(tǒng)讓其在市場上的口碑實在不佳。如今，特斯拉更是計劃退市，為蔚來的上市更添一分陰影。

不過盡管前途艱辛，但蔚來上市將成為2019年的大概率事件。但愿蔚來能夠在美國資本市場獲得成功，以便增強我國新造車勢力的信心。

以下為馬斯克內(nèi)部郵件原文：

今天早些時候，我宣布正考慮以每股420美元的價格私有化特斯拉。我想讓你知道我這樣做的理由，以及為什么我認(rèn)為這是最好的前進(jìn)道路。

首先，最終的決定還沒有做出，但這樣做的原因是為了給特斯拉創(chuàng)造出最佳運行環(huán)境。作為一家上市公司，我們的股價會劇烈波動，這可能會讓所有在特斯拉工作的人分心，因為他們都是公司的股東。

上市也讓我們面臨季度收益周期，這給特斯拉帶來了巨大的壓力，要求它在特定的季度必須做出正確的決定。但從長遠(yuǎn)來看，這個決定不一定正確。最后，作為證券市場歷史上被做空最多的股票，上市意味著許多人都會蓄意攻擊公司。

我從根本上認(rèn)為，當(dāng)每個人都專注于執(zhí)行，當(dāng)我們可以繼續(xù)專注于長期使命，當(dāng)人們沒有不正當(dāng)?shù)膭訖C試圖傷害我們所有人都在努力實現(xiàn)的目標(biāo)時，我們就處于最佳狀態(tài)。對于像特斯拉這樣有長期前瞻性使命的公司而言尤為如此。

SpaceX就是一個完美的例證：它的運營效率要高得多，主要原因是它是一家私有公司。這并不是說讓特斯拉長期的私有化會有意義。未來，一旦特斯拉進(jìn)入更慢、更可預(yù)期的增長階段，重返公開市場將變得有意義。以下是我設(shè)想的保密對所有股東，包括我們所有的員工來說意味著什么。

首先，我希望私有化的結(jié)構(gòu)設(shè)計讓所有股東都有選擇的余地。要么他們可以繼續(xù)投資私人特斯拉，要么以每股420美元的價格套現(xiàn)走人。此價格較公司第二季度財報電話會議后的股價（已暴漲16％）有20％的溢價。我希望所有股東能繼續(xù)成為特斯拉股東，但如果他們希望套現(xiàn)，那么他們可以享有很高的溢價。

其次，我希望所有特斯拉員工繼續(xù)成為公司股東，就如同SpaceX一樣。如果進(jìn)行私有化，員工依然能夠定期拋售股票和執(zhí)行期權(quán)。這將使員工仍然能夠因努力在公司奮斗而分享公司不斷增長的價值。第三，我的打算是不合并SpaceX和特斯拉。

這兩家公司仍將擁有獨立的所有權(quán)和治理結(jié)構(gòu)。不過特斯拉設(shè)想的結(jié)構(gòu)在許多方面將與SpaceX相似：外部股東和員工股東均有機會每隔約6個月賣出或買入特斯拉股票。

最后，這與我本人積累控制權(quán)無關(guān)。我目前持有公司大約20％的股權(quán)，我認(rèn)為這一點在任何交易完成后都不會有很大的不同。基本上，我正努力實現(xiàn)這樣一個結(jié)果：特斯拉可以在最佳狀態(tài)下運營，盡可能避免分心和短期思維，并盡可能少的改變包括全體員工在內(nèi)的所有投資人。

這項私有化提議最終將通過股東投票最終敲定。如果這個過程以我預(yù)期的方式結(jié)束，對我們所有人而言，私人化的特斯拉都是巨大的機會。無論如何，未來是非常光明的，我們將繼續(xù)努力實現(xiàn)我們的使命。

謝謝，

埃隆